投资要点：

中国平安于3 月16 日发布2015 年报,净利润增速略低于预期。1）归母净利润542.03 亿元，同比增长38.0%，由于公司调整精算假设，主要是调高了发病率假设，调低了税收及流动性溢价，减少税前利润231.75 亿元。2）综合收益为545.65 亿元，同比下降21.59%；3）归母股东权益为3342.48 亿元，较年初增长15.4%；4）集团内含价值5528.53 亿元，每股内含价值30.24亿元，同比上升17.2%；5）新业务价值308.38 亿元，同比上升40.39%。

保险资金优化投资结构，投资收益率创近五年新高。1）2015 年总投资收益率7.8%，同比提升2.7 个百分点，净投资收益率5.8%，同比提升0.5 个百分点；2）净投资收益为847.40，同比增长27.1%，主要由于公司优化资产配置，加大收益率较高的固定收益类资产投资，包括债权投资计划、信托计划等；3）在资本市场波动明显 ...

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