首次覆盖中国调味品行业,看好海天味业和中炬高新。鉴于其他食品饮料子行业的国内领导品牌增长乏力,市场或担心调味品上市公司收入增速大幅放缓。但我们认为受益于消费升级和行业集中度提升,调味品领导品牌有望维持较快 ...
中国调味品行业:升级持续 分化加剧
首次覆盖中国调味品行业,看好海天味业和中炬高新。
鉴于其他食品饮料子行业的国内领导品牌增长乏力,市场或担心调味品上市公司收入增速大幅放缓。但我们认为受益于消费升级和行业集中度提升,调味品领导品牌有望维持较快增速。我们首次覆盖海天味业和中炬高新给予"买入"评级,我们认为产品多元化和渠道扩张有望驱动公司未来收入增长超预期;我们首次覆盖加加食品给予"中性"评级,我们认为目前股价已经反映了公司的内生和外延增长空间。
调味品行业景气度和格局好于其他食品饮料子行业。
我们认为部分食 ...
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