本期投资提示:

本报告结论性的探讨三个问题:1)养殖企业(户)选购口蹄疫疫苗的核心考量因素;2)生物股份在各领域的领先程度和优势;3)行业增长的理论空间。

产品技术实力是核心,包括四个要素:1)抗原含量(效率):是疫苗的有效成分含量;2)纯化工艺(副反应率):通过工艺去除杂蛋白,增加目标蛋白含量降低副反应出现概率;3)免疫保护期:疫苗防疫作用效力时间,保护期长可适度降低免疫频次,减少防疫支出;4)毒株:是否可防疫流行毒,但差异相对前三方面不是非常大。

目前生物股份在产品技术层面居于首位,与潜在竞争对手差异也没有本质差异。金宇是国内首家采用悬浮培养工艺生产口蹄疫疫苗的企业,增加抗原含量的同时提高了产品的稳定性,并降低成本。经过3年技术磨合,目前产品抗原含量从4微克/ml提高至7-8微克/ml(二价苗在10-12微克以上),普通招标苗在2-3微克。中牧可达到12-14微克,海利生物或更高;纯化工艺方面,公司技术领先,副反应率在千分之一以下,招标苗在2-3%,中牧、海利产品目标蛋白含量较生物股份产品可能要高1倍,副反应率在万分之一以下但企业对千分之一和万分之一的 ...

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