走势判断:2016年，全球经济增长低迷的宏观大背景依然支撑无风险资产表现。央行打造利率走廊降低利率波动也有助于稳定市场预期，货币政策维持稳健，后续央行货币政策工具选择上会更关注其对资产配置、经济动态均衡的影响，简单的全面降准降息或更多让位于多种工具组合管理。同时央行将稳汇率和防风险放在了首要的位置，可以预见未来人民币汇率将较前期处于更为稳定的状态。未来通胀可能保持长期温和，债券市场大方向出现逆转的概率较小。总体而言，目前宏观环境仍有利于债券市场。

　　投资机会：目前我们认为利率债和信用债在未来都有资本利得的空间，对于利率债，波段操作更为合适。最近信用风险事件频发，但城投债和资质较好的公司债仍然值得关注。

　　根据市况控制久期 谨慎乐观

　　经济基本面和货币政策仍支持债市利好大方向，资金价格仍将呈现下行趋势。央行维持宽松货币政策，目前安全资产稀缺，替代债券的更优大类资产尚未出现。

　　我们将采取控制组合久期风险的策略，通过控制久期，以降低组合收益率波动。

　　目前债券市场的利率风险会相对较小，风险主要在 ...

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