始于2月中旬的国际原油价格回升势头将注定崩溃，不能持久。

它有点类似于2015年3月至6月的虚假回升。在这两次中，油价回升大部分归因于市场情绪。正如在前一次回升中，库存量太多，而需求又太疲软，难以支撑油价走高太长时间。

西德克萨斯轻质原油价格（WTI）在过去20天已经从2月中旬的每桶26.21美元涨至上周的38.5美元，涨幅达47%。

上图显示的是2015至2016年约商品交易所西德克萨斯轻质原油期货价格与OVX油价波动情况。

一年前，西德克萨斯轻质油价格在35天时间里从每桶43美元涨至每桶近61美元。就像现在，分析师们认为油价已经触底了。去年油价曾徘徊在每桶60美元左右，持续了整整37天，一直到8月底才触及新低每桶38美元。之后油价又频频触及新低，在本次回升开始前曾达到每桶近26美元的水平。

一年前油价无法持续走高的部分原因是原油库存量比五年的平均水平还多了一亿桶。目前的原油库存量比2015年虚假回升期间的库存量还多5000万桶，并且这个数字还在增加。

上图显示了美国原油库存量情况。从图中不难看出，2016年的库存量要高于往 ...

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