在金融危机之前，预期管理并不是美联储货币政策的核心原则。金融危机爆发之后，美联储将基准利率降低至零水平，又启动了大规模的量化宽松政策，但价格型和数量型货币政策工具的边际效用逐步递减，市场信心在较长时间内无法得到提升，市场微观行为担心美联储会较快地回收流动性并提升基准利率，货币政策的效力并没有发挥显性的效力。美国政府对此进行反思并发现，私人部门的支出决策主要取决于收入、就业、长期利率等重要指标的长期预期而非短期变化，公众对政策调整信号性的认识主要是与未来长期政策走势的预期相关，为此，美联储认为，进行市场预期管理、引导微观主体对未来经济的乐观预期是政策发挥效力的基础。

　　美联储预期管理的基本原则

　　注重针对性是预期管理的第一原则。金融危机之后，经济陷入衰退、失业率屡创新高。在预期管理中，美国政府注重提升政策的针对性和系统性，通过政策刺激、投资扩张、消费提振和出口振兴等一揽子政策组合来解决衰退和失业问题，亦针对性夯实了微观主体的政策预期基础。不同部门的政策措施都是针对衰退和失业难题的，这使得整个政策框架是统一化的，这对于提高预期的针对性发挥了集聚效应。

　　注重长期性是预期管理 ...

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