核心观点：

收入增速下滑但订单生效强劲，毛利率明显提升

公司2015年全年新签订单为14.91亿美元，同比下降53.5%，但生效订单达19.93亿美元，同比增长70.5%。公司下半年生效订单大幅提升，已接近2011年高点22亿美元的水平。

汇兑收益增加导致净利率大幅提升，现金流好转

费用方面，财务费用率下降2.63个百分点，主要原因是截止2015年底公司拥有约80亿元的美元净资产，占总资产的40%，人民币贬值导致汇兑收益大幅增加2.86亿元，若人民币持 ...

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