中泰证券

　　事件:今日,五粮液品牌营销工作会议在成都举行,公司宣布自3月26日起,52度水晶瓶五粮液(普五)出厂价提升20元/瓶至679元/瓶。对于五粮液1618、低度五粮液在内的其他系列产品也将根据市场供需情况适时进行调整,并且公司表示将会有一系列措施来对价格调整给予保障。

　　核心观点:(1)我们认为本次普五提价、取消补贴,意在强化产品竞争力,提振经销商信心。短期来看,普五一批价有望回升至640元,长期能否站稳有待市场考验。(2)一季度经销商打款积极,动销超预期,我们预计业绩增速可达15%左右。配合本次提价,后续公司存在严格控量坚挺普五价格可能,公司业绩有望迎来良性增长。(3)通胀预期延续,普五有望持续受益。公司主业经营稳健,全年业绩有望强劲反转,重申“买入”。

　　普五提价彰显稳价信心,短期一批价有望回升。根据调研显示,公司除提价外还同时取消30元/瓶的返利支持和承兑汇票的贴息补贴,并设立专项资金回收出厂价倒挂产品。我 ...

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