[ 油价的下跌究竟是什么原因导致的：是供应过剩，还是需求疲软？就此轮暴跌来看，两大因素兼而有之 ]

　　预测石油价格暴跌对全球的影响取决于许多相互关联的因素。其中有一个重要的指示器便是油价的下跌究竟是什么原因导致的：是供应过剩，还是需求疲软？就此轮暴跌来看，两大因素兼而有之。这也就是为何这一现状既令人疑惑又令人担忧。

　　令人担忧是因为一方面全球增长的主要贡献者——大型新兴市场——正经历增长放缓，另一方面油价暴跌加剧主要经济体的通缩压力。同时投资者对能源部门的神经过敏还反映到金融市场的波动性上：新兴市场企业借款主要集中在石油领域——如巴西石油公司——而美国垃圾债券市场持有相当一部分高负债页岩生产份额。

　　令人疑惑是因为此前经济学家预计低油价理应能够带动全球经济增长——如果油价处于60~70美元/桶，那么随着石油进口国石油消费能力的提升将得以带动经济上涨0.5个百分点，但事实并非如此。由于以下几点原因，石油价格下跌利于增长尚未得到印证：许多发达经济体依旧在减少债务阶段，消费者也处于节省模式，虽然可能未来态势会有改变。2015年美国数据显示高耗能国把能源消费省下来的钱用于 ...

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