群益证券

　　结论与建议:

　　公司今日发布2015年报,报告期内实现营业收入1289亿元,YOY-7.94%,实现净利润137.86亿元,YOY+13.16%。单季度来看的话,4Q实现净利润5.51亿元,YOY+0.18%。拟每10股派4.7元,对应A股、H股股息率分别为6%、12%。 分析师预计公司16、17年分别实现净利润146.74亿元(YOY+6.44%)、153.51亿元(YOY+4.61%),EPS0.97、1.01元,当前A股对应16、17年动态PE8X、8X,H股6X、6X,股息率A/H股分别为6%、12%较高,维持A股和H股“买入”建议。

　　受宏观经济影响电力需求疲弱,营收下降:2015年公司境内电厂累计完成发电量3205.29亿千瓦时,同比增长8.9%,累计完成售电量3019.79亿千瓦时,同比增长8.8%,主要来自公司2014年向母公司收购电厂以及新投产机组的贡献,同 ...

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