养老金入市终于有了新的进展，将于三季度通过委托投资入市，这或许是一个不错的方案，但本栏认为直接通过二级市场买入股票或有帮助其他机构锁定筹码的可能，不如认购定向可转债，如此可将风险降至最低，还不会对市场构成扰乱。

　　养老金的钱是不允许亏损的，但赚少了则问题不大。如果把养老金分成若干份，交给不同的机构打理，必然会与这些机构自己的重仓股相重合，那么其中会不会出现利益输送，会不会出现受托人调控养老金账户利润水平，这些都无从知晓。而且养老金账户还可能会成为帮助坐庄机构锁仓的有力武器，故本栏认为委托入市并非养老金参与股市的最佳选择。

　　例如，某机构想坐庄某股票，暂称之为"诗和远方"，该机构先在低位慢慢使用分散的账户买入大量的诗和远方股票，满仓后使用养老金账户不断买入并推 ...

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