国泰君安 刘欣琦 耿艳艳 孔祥

　　维持“增持”评级，维持目标价31.80元。考虑未来投资收益率下行，下调2016-2018年EPS盈利预测至1.37/1.51/1.67元（原2016-2017年预测1.58/1.88元）。2015年业绩符合市场预期，归母净利润346.99亿元，同比增长7.7%，增速较低的原因主要由于精算假设调整(减少税前利润94.97亿元)及下半年权益市场波动投资收益率降低，另外，截至2015年末公司账面有超300亿的浮盈未兑现（较三季度末大幅增加超过200 ...

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