“买只股票不如买只猪!”最近资本市场流行的这个段子,道出了眼下债市投资者聚焦的首要风险:通胀预期和风险偏好同时上升。

自去年11月以来,CPI同比增速见底反弹,从10月份的1.3%一路上行至今年2月的2.3%,增速远超市场预期。进入3月,猪价、菜价、房价等加速上涨的势头更令投资者坐立难安,加之国际大宗商品价格逐步企稳回升,输入型通胀压力也开始抬头,进一步加剧了市场对通胀上行的担忧。

市场人士指出,当前通胀仍处于上行通道,全年通胀高点或于二季度到达,短期内对货币政策的约束有所加强;此外,当前市场情绪还受到较强的通胀预期驱动,对收益率下行进一步形成约束。不过总体来看,在需求尚且疲软情况下,市场无需过度担忧通胀,而美元中期见顶、汇率阶段性企稳,有助于打开货币政策空间。展望后市,在经济增速下行压力较大的背景下,债市收益率在短期震荡之后仍将趋于下行。

生猪起舞 CPI跳涨

2016年初以来,猪肉菜价持续大涨,房价出现加速上涨,国内外大宗商品亦出现普涨行情,2月CPI同比增速一举提高至2.3%,远超市场预期,物价“涨、涨、涨”的势头令投资者开始担心通 ...

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