【2015年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾 2015 年国外宏观经济形势,美国经济复苏势头明显,欧元区经济复苏进程缓慢。受年初严寒影响,美国一季度经济增长低于预期,环比增速仅为 0.6%。但二季度开始,美国经济回到增长轨道,在消费支出扩张、出口好转及政府支出增加等多方因素的推动下,美国经济强力反弹,二季度经济增速高达3.9%。进入三季度后,消费支出继续稳健增长。从就业数据来看,月度新增非农就业人数不断超出预期,失业率自 2014 年 9 月以来保持在 6%以下;截至 2015 年 11 月,美国失业率更是降至 5%的历史低位。在经济增长和就业数据表现亮眼的时刻,美联储于 12 月 17 日选择加息 25 个基点,这是自 2006 年以来首次上调利率,从侧面印证了当前美国经济的复苏势头。欧元区方面,得益于低油价和欧央行宽松的货币政策,欧元区经济出现微弱增长。通货膨胀方面,欧元区通胀率已经连续两年低于 1%。就业数据显示,尽管欧盟地区失业率从峰值上有所回落,但欧盟青年失业率仍高达 20%。考虑到欧央 ...

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