【2015年年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

银信添利基金管理人认为 2015 国内经济在保持就业稳定的基础上，增速将适度下降。在房地

产调整的大周期，投资仍面临较大的压力，维稳仍需政府项目发力。央行将维持相对宽松的货币政策，降准、降息、加大公开市场操作力度均可期，整个市场的资金面将较为充裕。在此基础上，提高财政赤字，加大财政投入以解决货币政策所不能完成的调结构的作用。我们判断经济基本面和降准、降息是影响债券市场的主导因素，而信贷、国债、地方政府债券规模的释放对债券市场所产生的负面影响则属于次要因素。我们对城投债券的判断较为乐观，我们认为地方政府债务置换对以企业债形式 ...

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