大盘突破3000点后上行遇阻,波动加大。机构人士表示,后市在“增量资金顶、风险偏好底”的组合下,市场更多呈现震荡运行特征,操作上不宜追涨,逢低关注超跌、改革、事件驱动等确定性品种。

行情仍属中短期博弈

中国证券报:本轮反弹的逻辑是什么?行情性质是短期博弈抑或中期反弹?

魏颖捷:3月以来A股反弹的动力是风险偏好修复,驱动逻辑主要有五个:一是春节后以来市场连续下跌,成交量已经极度萎缩,杀跌动能有限;二是高层表态证金公司不会减持,且注册制担忧消除;三是二月工业增加值、消费增速比预期差,稳增长需求仍在;四是美联储加息时点延后带来全球风险偏好修复,汇率贬值压力阶段性消除;五是一线房价疯涨过后资金分流效应缓解,楼市投机降温有助于部分资金回流。

但上述驱动逻辑的可持续性有待观察,在经济周期见底预期不明、滞涨担忧证伪、转型预期触底反弹和增量资金入市意愿彻底明确前,此轮行情更多是中短期博弈,很难演化为大级别行情。大环境上,A股机会越来越大,唯独差一个做减法的过程,即传统行业开始计提减值准备,一次性摊销净资产折损等。如果不做减法,很难有大规模布局趋势。剩下的 ...

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