【2015年年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

一季度，由于市场预期欧洲QE，美国十年国债收益率大幅下行，美国房地产指数在1月份快速上涨创出历史新高。进入2月份，欧洲QE兑现，美国的十年期国债收益率上行，同时由于美国的就业数据良好，市场对美国加息十分担忧，国债与房地产信托资产大幅遭受抛售。直到3月中的美联储议息，耶伦如市场预期在证词中去掉“耐心”二字，但是证词仍然鸽派，美国房地产于是大幅反弹，随后进入一个区间震荡区域。

二季度，由于全球讨论美国加息的言论剧烈，全球对固定收益特别是国债市场产 ...

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