全球股市调整。上周美联储加息预期重燃，中国地产调控再起，全球股市普跌，大宗商品和黄金也明显回调。国内A股则小幅反弹，再次走出独立行情。

　　加息预期重燃。上周美联储加息预期再度升温，多位联储成员公开表示支持4月加息，原因是美国当前的失业率已经接近其自然失业率，未来的下降会导致通胀加速上升，而其2月核心CPI已创出2.3%的8年新高，而期货市场显示的4月加息概率仅11%，但6月则高达41%，7月则超过50%。

　　地产调控再起。3月25日，上海、深圳和武汉等多地同时出台地产调控新政，抑制投放投机需求。但其中除上海政策相对严厉、大幅提高了二套房首付及购买资格以外，深圳仅略上调二套房首付比例，武汉略下调公积金贷款额度，能否抑制一二线地产泡沫尚需观察。且从全国看去库存仍是首要任务，因而尚未看到地产政策全面收紧的信号。

　　工业改善存疑。今年前两月经济开局不佳，而地产销售和投资的激增是不多的亮点，也是3月以来经济改善的主要推动力。但在地产调控预期下，3月下旬地产销量增速略有下降，下旬发电耗煤增速降幅扩大，意味着经济改善持续性依然存疑。

　　通胀回升无疑。受春季寒冷天气影响，3 ...

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