报告期内基金投资策略和运作分析

2015 年 1-12 月份，固定资产投资完成额同比增长 10%，1-12 月份固定资产投资增速持续下

滑，2 季度和 4 季度固定资产投资增速有所稳定，但是 1 季度和 3 季度持续下滑。分行业来看，

制造业投资完成额同比增速下降至 8.1%，房地产开发投资完成额同比增速下降至 1.0%；制造业投

资增速和房地产投资增速降幅持续下滑，基建投资增速总体较为稳定。1-12 月份出口金额同比下

降 2.8%，出口增速在 3、4 季度再度下滑；1-12 月份进口金额同比下降 14.1%，进口增速较低表

明内需很不乐观。1-12 月份社会消费品零售总额同比增长 11.1%，名义和实际消费增速稳中有升。

物价水平低于市场预期，7、8 月份物价水平受到猪肉的影响上涨有所加快，进入 4 季度物价水平

再度下降，12 月份 CPI 为 1.6%，1-12 月份 CPI 为 1.4%。为了应对经济的下滑和因贬值导致的资

金外流，年内央行多次降低存款准备金率和存贷款基准利率。3、4 季度金融数据有所改善，M2

增速提升，但是表外融资持续压缩，信贷 ...

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