招商证券

　　重要关口震荡在所难免，支撑上证800点的反弹需要宏观基本面的支撑，目前尚无法确认。我们继续紧密跟踪的三个指标：信贷、水泥、深圳房地产，4月上旬是重要的时间窗口。市场风格呈现“手快有、手慢无”，短时进入“重个股、轻板块”阶段。短期关注基建、港口、金融、涨价、锂电池、军民融合、迪斯尼。

　　1、获利了结VS.逢低加仓相持，重要关口震荡在所难免。市场节奏与情绪演化：前几周分别经历“周期拉升、缩量回调”—〉“缩量收敛，创业板抗跌，修复风格节奏”—〉“方向选择后的情绪宣泄，放量拉升”阶段之后，当前市场进入“焦灼等待”期，此状态恰好与技术图形相吻合。

　　2、反弹高度与经济数据——我们再次强调，支撑上证800点的反弹需要宏观基本面的支撑，但目前尚无法确认。我们继续紧密跟踪三个指标：信贷、水泥、深圳房地产，4月上旬是重要的时间窗口。16年经济触底向上的动力来自地产去库存、基建领域的投资反弹、PPI回升带动制造业投资积极性。1-2月工业企业利润增速数据也支持经济反弹预期 ...

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