Translated from "What tools does the Fed have left? Part 2: Targeting longer-term interest rates"

　　虽然美国经济目前处于积极的轨道，但历史表明，在未来几年的某一个时点，我们可能将再度面临经济减速的情况，就业市场和通胀水平都看会趋弱。由于已经处于历史性低位的短期利率很可能会限制传统降息工具的效果，联储将作何反应呢？

　　在之前的一篇当中，我已经指出联储的货币政策工具箱中仍有包括降息到0利率，对未来短期利率的前瞻指引、量化宽松（资产购买）以及已经在欧日采用的负利率等策略。这些选项都是可靠的刺激政策。但是，如果我们需要更多的政策调节呢？

　　在本篇中我将讨论更多的选项，主要着重于长期利率目标。我认为利率目标对于联储而言将是一种有利的针对于前瞻指引以及量化宽松的政策补充。但与其他货币政策工具类似，它们存在限度。

　　需要明确的是，我认为，仅在可见的未来，诸如负利率以及长期利率目标这类政策工具不太可能会在美国被使用。之所以需要讨论它们，理由在于公众对这些工具 ...

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