本周和投资者交流下来，感觉市场情绪相比前期明显改善，甚至有少数投资者开始看市场"向上反转"，而乐观的理由主要有两种：

　　1、乐观理由一：认为中国会出现"实际负利率"，因此风险资产优于无风险资产：一些投资者认为虽然近期的通胀水平有明显抬头迹象，但是监管层从"稳增长"的角度出发，不会马上收紧货币政策，这样就有可能出现无风险收益率（十年期国债收益率）低于通胀率（CPI）的情况，即"实际负利率"。他们认为这会形成股市利好：一方面，这意味着无风险资产的收益率已经跑不赢通胀，因此可能使资金从无风险资产流向风险资产，以求跑赢通胀率；另一方面，从中国历史数据来看，在"实际负利率"出现的上半段，股市往往都会有明显的上涨（而"实际负利率"的下半段是熊市）。

　　2、乐观理由二：认为汇率问题已得到解决，因此股市应该反转性向上修复。一些投资者把A股第二次和第三次"股灾"的原因都归结为是人民币汇率的贬值。而2月以来人民币兑美元汇率相对比较稳定，再加上中国监管层就汇率问 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html