报告名称：慈星股份(300307)新品发布 定位服务机器人和AR智能
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-11
研究机构：国泰君安
研究员：黄琨,吕娟,李煜
股票名称：慈星股份
股票代码：300307
页数：3
简介：本报告导读：
公司发布两款新品，定位服务机器人和AR 智能，订单额约为1.02 亿元。公司以“文化+科技”作为双轮战略，与IP、内容相结合，增强服务机器人产品粘性。
投资要点：
结论：公u司控股的开心果机器人公司发布两款新品，定位服务机器人和AR 智能，订单额约为1.02 亿元。公司以“文化+科技”作为双轮战略，与IP、内容相结合，增强服务机器人产品粘性。预计2016-18 年EPS 为0.21、0.27、0.35 元，考虑到服务机器人新品发布提升估值水平，上调目标价至18.9 元，对应90 倍PE，维持增持评级。
发布两款新品，定位服务机器人和AR 智能。开心果机器人公司4 月9日发布两款新品：阿U 兔智（儿童机器人）和阿U 幻镜（儿童AR 智能产品）。①阿U 兔智定位家庭陪伴型儿童机器人，主要面向3-12 岁的儿童家庭；其核心技术是视觉识别技术，比如物品识别、人脸识别、场景识别。②阿U 幻镜定位儿童AR 智能产品，主要面向3-10 岁儿童；结合计算机图像识别技术与实体玩具，通过AR 技术打通虚实交互。
与IP、内容相结合，“文化+科技”驱动产品热销。①公司与阿优文化等合资设立开心果机器人公司，持有51%股权。开心果机器人公司目前订单为6 万台阿U 幻镜及1.5 万台阿U 兔智，订单额约1.02 亿元。②《阿U》动画片以3 年时间出品近200 集，视频网站的点播量累计超过30 亿次，在全国小学生中的品牌知晓度已达63.3%。③我们认为，公司以“文化+科技”作为双轮战略，借知名动漫IP 拥有庞大用户基数，通过优质儿童文化内容增强服务机器人产品粘性，产品热销值得期待。
催化剂：在机器人等方向的外延落地。
核心风险：投资标的业绩低于预期、海内外应收账款风险。

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