管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015年宏观经济依然在寻底过程中。各单月增速数据看，新增固定资产投资增速全年都徘徊
在20%以内，其中房地产投资增速更是一路下降为个位数，12月增速仅为1%；社会消费品零售总
额尽管依然有两位数增长，但较往年也下了一个台阶，全年基本在 10%附近徘徊；贸易依然保持
顺差，但增速较往年也有明显回落。三驾马车的疲弱造成宏观经济短期难有表现。
这一背景下，货币政策保持了宽松态势。年内央行多次降息降准，并通过公开市场操作等方
式向市场注入流动性，降低了实体资金价格。目前看，这一趋势并未发生改变。
资本市场发生了剧烈波动。年初大盘蓝筹与中小创比翼齐飞，至二季度成长股疯涨，到6 月
份市场剧烈调整，至9 月份市场阶段性见底企稳反弹。全年看，A 股震荡剧烈，走势惊心动魄。
成长股表现依然优于蓝筹股，概念板块中，上半年互联网金融一枝独秀，下半年传媒、新能源汽
车崛起，国企 ...
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