摘要:根据统计局公布数据,3月CPI同比增速为2.3%,但从细项角度进行剖析,实际增速很有可能高于公布值,创下一季度高点。自二季度起,猪肉、鲜菜等食品项价格增速将逐渐回落,而国内需求回暖带动工业品价格对非食品项的推升,极有可能接力食品项成为新的动力。那么年内第二个价格高点可能出现在三季度末左右,但预计难以超越3月食品项推升下的价格增长。
我们的观点:
2016年3月CPI增速2.3%,数据上看与上期持平,但细项表现却有些蹊跷。首先,在CPI与非食品项同比增速与上期持平的情况下,食品项却回升0.3个百分点至7.6%;其次,高频数据表明3月猪肉价格整体高于2月,但CPI猪肉分项却录得环比下跌1.3%。即使考虑权重调整的因素,上述现象亦难以得到合理解释,统计方法的变动可能是原因之一,而本期CPI实际增速可能高于公布值,创下一季度高点。
3月通胀走高主要缘于食品项的推动。由于2月寒潮天气的影响,蔬菜中生长周期较长、相对耐贮存的葱姜蒜类、根茎类等在难以短期内保证供应,同时供应商在通胀预期之下存在囤积行为,因而成为带动菜价上涨的主要因素,而随着气候转暖、供给增加、通胀 ...
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