中泰证券

　　投资要点

　　事件:史丹利(002588)发布2015年报,公司2015年实现营业收入70.41亿元(+24.53%),实现归属母公司净利润6.2亿元(+25.23%);2015年利润分配方案为每10股派息2元,转增10股。

　　费用率稳中有升,毛利率与净利率连续四年提高。2015年公司业绩优秀,营业收入70.41亿元,同比增长24.53%,实现归属母公司净利润6.2亿元,同比增长25.23%;复合肥主业实现放量增长,2015年共计销售化肥243万吨,同比2014年的204万吨增长了18.86%,品牌与渠道优势尽显,销售能力同业领先。综合毛利率为21.71%,同比提高了0.98个百分点;净利率为8.83%,同比提高了0.17个百分点,毛利率与净利率均为连续第四年提高。2015年三费均有上升,费用率保持较好,销售费用4.62亿元,占比营业收入6.56%,同比提高了0.11个百分点;管理费用3.99亿元,占比营业收入5.66%,同比提高了0.48个百分点;财务费用为-0.27亿元,去年为-0.41亿元。

　　理财产品部分 ...

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