【机构策略】

策略简评：继续看多周期股 重点关注工程机械（华泰证券）

　　投资要点：

　　PPI降幅继续收窄，需求复苏迹象显著，二季度仍在继续做多周期股的窗口：年初以来的需求回暖信号进一步被验证，同时供给侧去产能仍在进行中，叠加外围美联储加息延后的预期增加，我们认为周期品涨价将在二季度延续，同时其对应的做多周期股的逻辑仍然在有效期内。

　　周期股中重点关注工程机械及重型卡车：由于需求回暖进一步被验证，我们在当前时点开始新关注涨价周期品（钢铁等上游制造业）的下游，即较难通过“价格”来观测需求的中下游的成品制造业。成品制造业的需求端好转体现在销量的回升上。周期上游“价涨”+周期下游“量升”，量价齐升将进一步验证宏观面需求的复苏。

　　量已升-工程机械及重卡的2月销量同比增速大幅回升：2月份，挖掘机销量同比大增39.79%,重卡销量同比大增26.83%。虽然短期内销量增速的回升难以推导企业至全行业盈利的提升，但在长期低迷之后的当前，宏观面的需求复苏数据配合微观行业面的销量回升，能够成为市场情绪的最大依靠和最大推手。我们用主题投资的驱动力和催化剂的思路来看就能够理 ...

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