近年来，越来越多的上市公司筹划定向增发，这种融资模式的优劣性也显现出来，而对于2015年出现的定增高峰，其后的市场需要投资者理性看待，以防范市场风险，同时把握相关机会。

　 融资规模的轨迹显示，A股IPO的影响逊色于定增融资的迹象非常明显。如果说IPO一年发行数百家，而单纯从2015年定增融资的高峰来分析，实际上定增规模融资已远远超越了新股规模，不仅体现在融资数量、金额的巨增，同时股本规模的扩张也是非常明显的。笔者研究认为，在2015年定增高峰过后的不断解禁阶段，投资者需要对相关品种持谨慎态度，因为并非所有的公司都能够通过定增来实现业绩的提升。

　 2015年各路资金跑步进场，再融资市场继续火爆。Wind数据显示，剔除停止实施的案例，2015年共有890家上市公司发布定增预案，调整后的融资规模达2.76万亿元。此外，2015年有586家上市公司完成定向增发，规模超过1.22万亿元，这两组数字均创出历史新高。

　 以往，上市公司定向增发规模或价格往往处于一个相对较低或相对合理的水平，而从2015年的情况来看 ...

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