事件

　　4 月13 日，海关总署公布3 月外贸数据。3 月出口同比增长11.5%,进口同比下降7.6%,贸易顺差299 亿美元。

　　评论

　　3 月出口同比从2 月的-25.3%升至11.5%,进口同比从2 月的-13.8%升至-7.6%,外贸总体好于市场预期。值得注意的是，3 月出口大幅反弹主要是受春节因素影响，因为去年2 月春节偏晚带来提前出口，导致去年2 月出口金额偏高而3 月出口金额偏低，进而出现今年2 月出口大幅下降而3 月大幅反弹的情况。根据海关季调数据，3 月季调后的出口同比从2 月的-5.6%降至-6.3%,季调后的进口同比从2 月的-11.3%降至-13.9%,进出口增速均处于较低水平，使用一季度累计同比数据进行分析可以看到类似结果，一季度出口同比增速为-9.6%,较去年四季度的-5.1%显著回落，外需整体仍较弱。展望二季度，全球经济基本面偏弱继续制约出口，国内经济弱复苏对进口需求提振有限，进出口继续保持弱势可能性较大，外贸对经济贡献可能仍处于零附近。短期房地产企稳和基建投资相对较高对需求仍有支撑，在低库存背景下工业经济仍有支撑，不过向前看房 ...

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