商业银行经营中最让投资者担心的，莫过于不良贷款。从已披露的11家A股上市银行2015年年报来看，多数银行净利润增速被压至个位增长甚至接近零增长。除利差下滑外，各行为资产质量恶化而大幅计提资产减值损失，成为利润增速下滑的主要原因。目前，坏账爆发形势仍无明确的反转迹象。

　　不良贷款的生成存在滞后现象。恰如交行董事长牛锡明此前总结的信贷大投放后的资产质量变迁规律，即“357”效应——3年出现不良、5年风险爆发、7年大量损失。

　　2009年到2011年，信贷出现大投放现象。2013年以来不良贷款余额和不良贷款率双升，2014年不良率达到1.3%——牛锡明认为，信贷大投放后的“357”效应仍在发酵中，预计未来几年不良还将继续双升，还将持续侵蚀银行业利润。

　　业内人士表示，从目前情况来看，不良贷款持续大幅攀升、关注类贷款增长及下迁趋势明显，说明不良贷款的攀升还将持续一段时间，暂未出现所谓的拐点。更应关注的是银行在进行不良认定时，某种程度上隐藏或延迟了不良贷款生成，这也使得坏账水平可能被低估。

　　不良贷款大幅攀升

　　11家上市银行去年不良贷款余额和不良贷款率均出现持 ...

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