本期投资提示:

行业回顾及整体预判:今年以来,食品饮料各主要子行业出现分化。白酒行业呈复苏态势,尤其高档白酒,核心是大众消费升级以及行业集中度提升,去年底以来酒企提价挺价政策频出,渠道价格体系逐步理顺,进入良性上涨通道,行业复苏趋势不断印证。我们预计茅台、五粮液一季报收入、利润、预收款、现金流等核心指标都会有靓丽表现,龙头公司利润增速基本在10-20%。大众品方面,线上休闲食品继续高增长,我们估计前3-4大线上龙头一季度收入翻倍。调味品整体景气度较高预计行业增速10%左右,肉制品、乳制品相对调味品更成熟,预计增速个位数。自上而下,优选白酒、休闲食品、调味品。

我们对重点跟踪的20家食品饮料上市公司的预测如下:

增速高于10%的公司有14家:三全食品(增长30%,预计收入增长回到两位数,低基数及渠道优化背景下,全年利润有较大弹性)、中炬高新(增长22%,收入恢复性增长,利润15Q1下滑30%基数很低,预计16Q1利润增长20%以上)、山西汾酒(增长20%,预计收入个位数增长,但估计费用管控有效,15Q1基数低,预计利润两位数增长)、三元股份(增长20%,15 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html