是否有三类股东，显然与拟IPO公司投资价值无必然关系。若认为它们的存在会令股权结构暧昧不清而增加风险，则可由投资者而不是监管者来表达嫌弃。

　　据媒体报道，监管层日前通知各家中介机构，拟申报IPO的企业股东中有契约型私募基金、资产管理计划和信托计划的，按照证监会要求，其持有拟上市公司股票必须在申报前清理。这一清理行动，使得投资银行界为之震动。

　　尽管有律师质疑证监会是否有权限定拟IPO公司股东的身份，但显然在现实的法制中，我们能够接受证监会对公开发行政策的决断。只是，政策的意旨应当明确，以便受监管者据此预期做出相应的行为调整，保证市场的稳定发展。

　　例如，有观点认为这是由于当前排队上市的公司过多，证监会有意清理一批。若说证监会要优中选优，淘汰一些股权结构较复杂的，本无可厚非。但这意味着此政策决定较注重近期效果，而不一定是长远规划。二者区别甚大，宜予以明确。

　　诚然，证监会在IPO中不乐见持股会、资管计划一类的主体由来已久，这次不算忽然翻脸。但在当今的市 ...

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