春日里，上海自贸区内的保税物流园区内，集卡车往来如梭，仓库边的工人忙着装卸，一派繁忙的景象透着经济复苏的气息。“全球铜价看中国，中国铜价看上海。”因为地理位置和交通条件优越，大宗商品贸易集聚于此，上海自贸区成为全球最重要的保税铜现货集中地。令市场疑惑的是，近期原油、煤炭、钢铁的价格可谓涨疯了，铜价却显得迟滞。当前大宗商品普遍呈现高库存、弱需求的特征，在预期改善之下为何出现如此反差？敢问有宏观预测专家之称的“铜博士”，大宗商品路在何方？

　　库存莫名激增

　　上海外高桥一家外资仓储企业的堆场里躺着一捆一捆的铜。仓库里的铜究竟有多少，很难说得清，因为既有看得见的铜(显性库存，即上海期货交易所等对外披露的数据)，也有看不见的铜(隐性库存)。

　　“3月份附近仓库里的铜突然多了起来，外高桥保税区这边大概增长超过50%。”外高桥某国储仓库知情人士说。由于铜价呈内强外弱的格局，吸引铜库存流入国内市场。

　　上海自贸区成立后，外高桥保税区更多地承担贸易服务功能，不少仓储企业迁往洋山。“国储铜的情况无大变化，主要是民营和外资仓储变化。外高桥的铜库存目前估计在15万 ...

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