群益证券

　　结论与建议:

　　公司2015年实现归母净利润同比增长41%,扣非后同比增长34%。高铁开通对提升客流作用明显,公司独特的景区资源将吸引各方游客到访,成为推动业绩持续增长的动力。当前股价对应17年PE 为29.7倍,维持买入的投资建议。

　　业绩报告:2015年公司实现营业收入16.64亿元,同比增长11.73%;实现归属上市公司净利润2.96亿元,同比增长41.36%;对应每股收益0.62元。符合预期。全年毛利率49.9%,同比增加1.1个百分点。分季度看,4Q 实现营业收入4.42亿元,同比增长16.45%;实现归属上市公司净利润350万元,同比扭亏。

　　业绩点评:我们认为公司营收增长主要得益于2015年7月黄山京福高铁全线通车,带动客流快速上升,2015年全年接待游客318.28万人,同比增长7.1%。而纯利同比增速快于营收增速的原因主要是毛利率增加同时期间费用率降低。

　　分红预案:拟每10股分配现金红利1.80 ...

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