中原证券

　　报告关键要素:

　　2015年,公司业绩符合预期。公司15年业绩增长良好主要来自景区游客数量的增加进而带来的相关旅游收入增加。公司坐倚黄山 ,具备丰富的旅游资源和品牌优势,预计2016年将继续受益于华东地区游客带来的周边效应以及高铁带来的自由行游客增长。预测公司2016年、2017年净利润分别为3.61亿元、4.22亿元,对应2016年、2017年EPS分别为0.73元、0.85元 ,按照4月14日收盘价的25.87元计算,对应的动态市盈率分别为35.43、30.44倍,给予公司“买入”评级。目前估值相对旅游行业板块水平合理,给予“买入”投资评级。

　　事件:

　　黄山旅游(600054)2016年4月14日公布年度报告。 2016年4月14日,公司实现营业收入16.65亿元,同比增长11.73%;实现归属于上市公司股东的净利润2.96亿元,同比增长41.36%,基本每股收益0.62元/每股。利润分配预案为拟向全体股东按每10股分配现金红利1.80元人民币(含税),同时,每10股转增5股。

　　点评:

　　公司营收平稳增长。公司2015年实现营业 ...

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