申万宏源 王晓锋

　　收入同比增长11.5%，扣非净利润同比下降13.58%，基本符合我们的全年预测。公司发布2015年年报，全年实现收入24.47亿元，同比增长11.50%，扣非净利润7684万元，同比下降13.58%，扣非EPS为0.24元，基本符合我们0.25元的预测。公司同时公告，拟向全体股东每10股派发现金1.5元（含税）。业绩同比下降主要有两方面原因：一是为了配合营销改了，理顺产品价格体系，公司对渠道进行了整顿；二是新产品卫生巾处于投入期，费用投入较大。

　　中药业务收入同比下降6.88%，化药业务收入同比增加12.22%。受渠道整顿影响，妇科千金片销量同比下降22.17%。报告期内，中药产品实现收入7.18亿元，同比下降6.88%，其中妇科产品收入6.1亿，同比下降2.59%，妇科千金片销量降幅较大，妇科千金胶囊销量同比 ...

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