本报告导读：

积极开拓海外市场、定增募资力推工业机器人转型、国改催化业绩增长空间，目标价17.69 元，增持评级。

投资要点：

维持增持公司2 015年营收46.93亿元(同比-14.21%)、净利2.28亿元(同比+14.47%)，略低于预期。考虑公司业绩增长不及预期，2015 年新签订单53.84 亿元(同比-23.66%)且2016Q1 净利约4825 万元(同比+3.2%)，下调公司2016/17 年EPS 至0.61/0.74 元(原0.76/0.98 元)。考虑公司海外开拓加速、工业机器人转型稳步推进及国企改革预期， ...

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