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3月31日,据新华社消息,国务院批转国家发改委《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》,指出要加快推进重点行业改革。该项内容明确提出,要出台盐业体制改革方案,推进食盐生产批发管理体制、食盐政府定价机制、食盐储备体系等改革。

国信观点:盐业专营暴露问题日益严重,导致产销链条断裂,生产者提高产品质量和创新积极性低,消费者选择权受限,且流通环节垄断易滋生腐败。因而,盐业改革是大势所趋,经历十多年努力,已经开始进入实质性推进阶段,预计不久将出台具体方案,既可搅动源头活水,又解决消费利益。具体而言,将流通环节的高额利润部分转至生产端,给与其较高的、合理的利润空间,以促使其提高产品质量或者创新。同时,消费者将能获得选择权,以及更好的产品。从投资的角度来看,我们认为拥有资源,具有区域优势的,且市场化运作的体制内公司将率先受益盐业改革,重点推荐云南盐化。

我们认为云南盐化在上游成本控制和下游领域布局等方面都已经十分成熟,将全面享受盐改红利,其核心投资价值是大宗品的品牌化过程,可实现业绩和估值双向提升:1)预计盐有关业务16年3亿以上利润,2年内调味品盐业务 ...

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