巴菲特多次强调在美股市场上买入并持有的策略,比如“买入那些就算市场将关闭十年,你都乐于持有的股票”、“如果你不打算持有十年,那就连十分钟也别持有”、“如果一笔优秀的生意由杰出的人才来管理,我的持有期将是永远”。在2013年他给股东的信里说,他给太太的遗嘱是把90%的钱买入与标普500指数挂钩的低成本基金,剩下的10%买入美国短期国债,并且定期再平衡回到这样的比例,他相信这样的策略在长期将跑赢大多数投资者。

对于熟悉金融学术研究的人来说,对于这样的资产配置方案应该毫不意外。2013年诺贝尔经济学奖获得者,芝加哥大学金融系的尤金·法玛教授正是以“市场有效”理论而名满天下。该理论的一个重要推论是在长期,绝大多数使用各种选股方法的主动型股票基金无法战胜其对应的股票指数,而这早就被众多的实证研究所证实。

被称为股票投资圣经的《股票的长期表现》(作者杰瑞米·西格尔是宾夕法尼亚大学金融系教授)和《华尔街的随机漫步》(作者马基尔·波顿是普林斯顿大学经济系教授)都强调市场有效, ...

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