股票类基金和债券类基金的中长期业绩表现,同实体经济所处阶段及人们对未来一个阶段的预期密切相关。当实体经济处于复苏或预期复苏阶段,股票型基金将使基民资产获得快速增值。如2008年10月至2009年8月期间,大部分股票基金净值增长接近40%。当实体经济处于衰退或预期阶段,债券型基金将为基民带来惊喜。如2008年9月至12月期间,沪综指下跌1.65%,大部分债券基金净值增长却超10%。然而,有时基民会发现,股票类基金和债券类基金均很难获利,甚至处于阶段性亏损状态,究竟是什么原因导致这种状态?
股票和债券两个市场同处熊市状态,大都是由于实体经济进入滞胀阶段,在这个阶段如果仍延续以前的老套路,则不论是选择投资股票类基金还是债券类基金都很难赚钱,甚至亏损的概率将远远大于获利的概率。
七十年代,美、欧、日等全球主要发达经济体陷入长达10年的“滞胀”期——经济增长停滞、失业率攀升、物价高位运行。其中,美国股市10年涨幅仅16%,期间最低点(62.3点)和最高点(120.2点)仅相差一倍。德国市场10年间DAX指数从582.2点滑落至480.9点,期间最低点和最高点仅相差不足60 ...
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