年初至今，黄金在全球金融市场中表现抢眼，截至4月18日，COMEX黄金期货年度涨幅达到16.62%，上期所黄金期货1606合约年度反弹幅度也高达14.2%。从股市、外汇、债券和商品四大类资产来看，黄金表现超预期。

　　从驱动本轮黄金强势反弹的逻辑来看，美联储推迟加息，全球金融市场短期避险、潜在通胀回升预期和投资机构的资产配置需求共同主导了黄金的小阳春。从长期来看，目前全球经济格局较2015年有了微妙的变化，2015年"债务-通缩"格局有可能演变为"债务-危机-滞胀"格局，因此黄金潜在的反弹还将走高一线。

　　另外，全球持续宽松的货币环境，尤其是欧洲和日本等实施负利率政策，资产价格泡沫可能会越吹越大，但是实体经济复苏蹒跚不前。这就催生了投资者对安全资产的需求，黄金作为安全资产的一个重要选项，其零息资产的特征有利于对冲负利率带来的不利影响。德国、日本等国短期国债收益率持续在零以下，而黄金始终保持正收益的优势，这使得资产配置中黄 ...

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