香醋稳健发展，白醋和料酒快速增长，产品结构升级较快

公司公告15 年年报,营收13 亿元，其中调味品收入11 亿元，同增9%。订单口径看15 年销售13 亿（含税），同增11.8%。分品类看，占比35%的香醋销售4.53 亿元（含税）同增7%，高端香醋销售1.83 亿元，同增7.6%。公司营收增长除香醋外，主要以白醋、料酒产品为主，15 年料酒类产品销售1.34 亿元（含税），同增16.5%，公司披露不含税口径增长19%；白醋类产品销售1.29 亿元（含税），同增17%，公司披露不含税口径增长28%。虽略有出入，但总体上数据显示料酒和白醋正处于快速发展阶段。另外公司产品结构升级较快，全年高端产品同增18%，高于调味品整体增速。

调味品净利润下滑，源于毛利率下降和费用率上升

公司归母净利润2.4 亿元，含股权转让投资收益1.42 亿元，同增221%， 扣除此项，调味品净利润0.98 亿元，14 年净利润0.81 亿元 ...

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