业绩超预期。公司发布2016 年一季报，实现收入4.51 亿元，同比下降6.83%，实现归属于上市公司股东的净利润-1193 万元，亏损额同比减少66.72%。1 季度公司主业大幅减亏，业绩超预期（原来预计亏损1400 万）。预计公司2016 年上半年亏损2000-3000 万，同比减亏54%-70%。
顺酐大幅减亏，DMF 盈利平稳增长。公司2016 年一季度大幅减亏，主要由于顺酐产品盈利大幅改善。16 年1 月至今，油价上涨带动顺酐持续涨价，公司产品报价从6000 元/吨涨至7000 元/吨以上，而主要原料液化气由于中金石化装置投产，价格从4000 元/吨跌至3200元/吨。根据我们测算，目前价差公司顺酐已经恢复盈利，仅BDO 装置依然停产导致部分亏损。DMF 报价从年初3800 元/吨涨至目前4200 元/吨，母公司净利润2377 万元，同比增长12.8%。1Q 公司综合毛利率同比提高5.37PCT 至13.68% ...
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