投资要点：

2016 年一季度收入保持快速增长，医药主业利润增速近20%。2016 年一季度公司实现收入26.8 亿元，同比增长25.7%，继2015 年成功完成十二五收入百亿目标后，公司收入仍保持快速增长态势，归母净利润1.5 亿，增长10.3%，扣非归母净利润为1.4 亿，增长7.5%，EPS0.12元，符合我们预期。2016 年一季度受证券市场影响，天风证券贡献投资收益约2000 万，与去年同期相比有所下降，扣除天风证券等金融资产投资收益，公司2016 年医药主业净利润实现近20%的增长。

2016 年一季度核心子公司经营良好，宜昌人福收入保持15%增长，海外业务2016 年将全面发力。2016 年一季度公司医药主业收入同比增长超过15%，其中核心子公司宜昌人福收入同比增长约15%，净利润同比增长约15%，公司战略持续增强麻醉药主业，预计2016 年利润增速将继续保持15%以上增长。葛店人福跃过经营低点，生育调节药及辅料等核心业务取得较大好转，2016 年一季度收入增速约20%，利润增速超过40%；北京巴瑞2016 年一季度收 ...

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