本报告导读：

我们认为中国航空业历史上最长的“超级周期”仍将持续，上海空港时刻的供不应求现象将持续，而迪士尼贡献的旺季票价弹性或将超市场预期。

投资要点：

2015年主业盈利高增长，重申“增持”。2015年归母净利润45.4亿元，同比增长近11.2 亿元（+32.9%）。扣除50 亿元汇兑损失后，主业净利润83 亿元，同比增长超47 亿元，符合我们的预期。4.6%的净利润率，仍然处于国君航空“超级周期”的净利润率波动中下区域。考虑到2015 年盈利 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html