本期投资提示:市场目前对粘胶短纤的推荐,多基于短期旺季需求引发的价格上升这一催化剂,或仅针对2016年短期供给无新增这一逻辑进行推荐。但我们认为价格上涨的现象背后,实质是行业将在更长一段时间(以2年为周期)中逐步 ...
粘胶短纤:步入长复苏周期 推荐中泰化学、三友化工、澳洋科技
本期投资提示:
市场目前对粘胶短纤的推荐,多基于短期旺季需求引发的价格上升这一催化剂,或仅针对2016年短期供给无新增这一逻辑进行推荐。但我们认为价格上涨的现象背后,实质是行业将在更长一段时间(以2年为周期)中逐步景气,从而带来价格的底部抬升。
价格上涨的背后,实质是行业复苏逐步进入长景气周期。根据我们的周期分析框架,供给端按悲观情景假设(即已宣布的产能投放计划均按时进行,并考虑东部相关企业未来涉及的减产和搬迁),需求端假设保持每年4%的增速(仅考虑粘胶自身刚需求增长),我们对未来三年2016-2018 ...
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