【2016年一季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2016年一季度，中国经济运行基本平稳，人民币汇率走势稳定。1-2月经济数据显示需求面出现企稳回升迹象，在房地产与基础设施投资带动下总投资增速也出现改善。3月份需求回暖开始向生产面传导。PMI，企业利润等指标出现了回升，但持续性有待观察。物价整体上涨较快，从PPI来看，工业品价格大幅反弹，钢材价格上涨30%以上。随着菜价和肉价走高，CPI也出现了一定的涨幅。房地产市场火热，特别是一线城市涨幅过快引发了调控政策收紧。通胀的回升有季节性和翘尾因素影响，也有工业品阶段性低库存的原因，同时也反应了货币持续放松的滞后效应。供给侧改革提上日程，过剩产能淘汰、裁员情况渐多。基本面的阶段性改善对 ...

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