业绩简评

2015年，公司分别实现营业收入、营业利润和归属于上市公司股东的净利润28.59亿元、3.72亿元和3.01亿元，同比分别增长5.34%、25.68%和28.71%。实现全面摊薄EPS0.46元/股，基本符合我们的预期。公司2015年分配预案为：以股权登记日总股本为基数，向全体股东派发现金红利共计2亿元（已回购股份注销影响公司总股本）。

经营分析

业绩成长趋势向好，净利仍有提高空间：为配合美克美家25 周年庆，公司在2015年1季度举办部分货品的促销活动，同时A.R.T.的开店数和加盟收入都逆势增长，确保公司在今年开始完全停止亏损的OEM业务的情况下，仍实现收入正增长。公司全年综合毛利率同比大幅提高2.58pct.到61.28%，创下历史最佳，净利率达到创纪录的10.52%。不过，与历史同期相比，期间费用率处于最高水平的46.70%（同比+3.57pct.），主要是因为美克美家新增门店及门店升级带来租赁、折旧及人工增加所致。未来，随着公司管理改革的深入、新开门店销售步入正轨以及智能制造（MC+FA）项目建成后提高工厂自动化水平，降低人工、提升效率 ...

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