近期黄金白银走势出现了一定分化:上周黄金大幅上涨,导致金银比一度超过80,引发市场高度关注。但从历史数据来看,金银比价超80以后回归是大概率事件,这意味着未来银价走势可能强于金价。

首先,从货币政策角度分析,黄金对货币政策的敏感度比白银高。纵观几年来美联储在后危机时代货币政策的变迁,基本可认为:2013年是预期要缩减大规模QE的一年;2014年是实质缩减QE的一年;2014年底至2015年11月是反复预期加息的一年;2015年12月是美联储正式启动危机后第一次加息的时刻。金价在2011年9月最高点1921美元/盎司跌至去年年底低点1046美元,总跌幅45.5%;而银价在2011年4月底达到49.81美元/盎司的峰顶,跌至去年年底阶段性低点13.62美元,总跌幅达72.6%。黄金在危机后货币政策从 ...

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