【2016年一季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

（1）股票市场回顾与操作

2016年1季度，上证指数下跌15%。分月份来看，1月份下跌超过22%，2月份下跌1.8%，3月份上涨11.8%。创业板1季度下跌17.5%，其中1月下跌超过26%，2月跌幅5.7%，3月收红，上涨19%。股票市场整体呈现先跌后涨，逐步上扬的态势。从最近的市场表现的结构特征看，传媒、通信和计算机板块大幅上涨，而煤炭、银行和钢铁等板块上涨较少。

操作上，组合保持灵活的仓位操作，1月份整体仓位较低，3月份有所加仓。

（2）股票市场展望与策略

1季度后期市场整体上涨明显，上证综指和创业板均是均是在后半个月大幅上涨，创业板上涨幅度较大；展望未来，市场可能展开震荡行情，短期继续大幅下跌和上涨的风险不大，经济企稳、汇率稳定、政策面也较为友好，但也缺乏继续大幅上涨的新催化剂；长期来看，虽然经济增速逐步放缓，但随着人口结构的变化及消费需求的转变，教育、娱乐、医疗、养老和体育文化等新型服务业必将得到长足发展，这些行业将诞生一批值得投资的优秀公司。

策略上，保持中性 ...

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